Août 2026 : les livrets réglementés sortent enfin du rouge
Le 23 septembre 2026, la Caisse des dépôts a publié la collecte d'août de l'épargne réglementée. Pour la première fois depuis le début de l'année, les trois livrets grand public sont positifs le même mois : +460 millions d'euros sur le Livret A, +80 millions sur le LDDS et +60 millions sur le LEP. L'encours du Livret A remonte à 444,2 milliards d'euros, celui du couple Livret A + LDDS à 608,9 milliards et celui du LEP à 83,4 milliards.
C'est le meilleur mois pour le Livret A depuis décembre 2025 (+1,45 milliard, mois traditionnellement porté par les primes de fin d'année). Le déclencheur est connu : le taux est passé de 1,5 % à 1,7 % le 1er août, le LDDS l'a suivi, et le LEP est resté à 2,5 %. Mais ce « retour dans le vert » mérite d'être remis à l'échelle, et surtout confronté à un autre chiffre publié quelques jours plus tôt : l'inflation d'août, confirmée à 2,4 % sur un an par l'Insee.
Les chiffres de la Caisse des dépôts, mois par mois
Remis dans la série 2026, le rebond d'août paraît modeste. De janvier à juin, le Livret A a connu six mois de décollecte d'affilée : −1,87 milliard en janvier, −1,28 milliard en avril, −0,92 milliard en juin. Juillet a marqué un premier arrêt de l'hémorragie (+80 millions), août confirme. Mais sur huit mois, le solde cumulé reste de −5,40 milliards d'euros pour le Livret A et de −6,31 milliards pour l'ensemble Livret A + LDDS.
| Livret | Taux au 1er août 2026 | Collecte nette août 2026 | Cumul janvier-août 2026 | Encours fin août |
|---|---|---|---|---|
| Livret A | 1,7 % | +0,46 Md€ | −5,40 Md€ | 444,2 Md€ |
| LDDS | 1,7 % | +0,08 Md€ | −0,91 Md€ | 164,7 Md€ |
| LEP | 2,5 % | +0,06 Md€ | −0,42 Md€ | 83,4 Md€ |
Deux détails ressortent de l'annexe du communiqué. D'abord, le LDDS n'avait plus collecté depuis mars : son +80 millions met fin à quatre mois de sorties. Ensuite, le LEP, pourtant le mieux rémunéré, reste le plus atone : +60 millions seulement, après cinq mois négatifs sur six. C'est paradoxal, puisque c'est précisément le livret qui protège le mieux contre l'inflation actuelle.
Pourquoi la collecte repart (un peu) et pourquoi elle reste faible
La hausse de 0,2 point du 1er août a joué un rôle mécanique : à 1,7 %, le Livret A redevient comparable aux comptes sur livret bancaires fiscalisés, dont le rendement net d'impôt est amputé de 31,4 % au prélèvement forfaitaire unique 2026. Un compte sur livret à 2,4 % brut ne rapporte en effet que 1,65 % net, soit moins que le Livret A défiscalisé.
Mais la faiblesse des montants s'explique surtout par le budget des ménages. L'énergie a pesé lourd cet été : selon l'Insee, les prix de l'énergie progressaient de 16,7 % sur un an en août et ceux des produits pétroliers de 28,7 %. Résultat, le pouvoir d'achat a reculé de 0,2 % au premier trimestre puis de 0,6 % au deuxième, et le taux d'épargne des ménages est retombé de 17,9 % à 17,2 % du revenu disponible. Quand on épargne moins, les livrets, qui servent de réserve de trésorerie, sont les premiers à être ponctionnés.
- Effet taux : +0,2 point sur le Livret A et le LDDS au 1er août, LEP maintenu à 2,5 %.
- Effet calendrier : août est un mois de vacances où les dépenses restent élevées ; une collecte positive sur ce mois est un signal plutôt encourageant.
- Effet pouvoir d'achat : ménages sous pression énergétique, épargne financière en baisse (de 8,8 % à 8,5 % du revenu).
- Effet concurrence : l'assurance-vie aspire une grande partie des flux, avec une collecte nette record depuis le début de l'année.
1,7 % contre 2,4 % d'inflation : le rendement réel est négatif
Le taux affiché ne dit pas ce que vous gagnez vraiment. Ce qui compte, c'est le rendement réel : le taux net moins l'inflation. En août 2026, l'indice des prix à la consommation progresse de 2,4 % sur un an (2,6 % pour l'indice harmonisé européen). Le calcul exact donne (1,017 / 1,024) − 1 = −0,68 % par an pour le Livret A et le LDDS, et (1,025 / 1,024) − 1 = +0,10 % pour le LEP.
Un point de nuance, qui compte : l'inflation sous-jacente, qui exclut l'énergie et les produits frais, n'est que de 1,1 % en août. Si le choc pétrolier se dissipe, l'inflation totale peut refluer vite et le rendement réel du Livret A redevenir positif. À l'inverse, un Brent durablement au-dessus de 100 dollars prolongerait la perte. Vous pouvez suivre la trajectoire des prix sur notre observatoire de l'inflation en France.
Exemple chiffré : 20 000 € sur un Livret A pendant un an
Prenons un épargnant qui laisse 20 000 € sur son Livret A du 1er août 2026 au 31 juillet 2027, et supposons (hypothèse) que le taux reste à 1,7 % et l'inflation à 2,4 % sur la période. Le calcul se déroule en quatre étapes :
- Intérêts perçus : 20 000 € × 1,7 % = 340 €, sans impôt ni prélèvements sociaux (le Livret A est totalement défiscalisé).
- Érosion monétaire : pour garder le même pouvoir d'achat, il faudrait détenir 20 000 € × 1,024 = 20 480 €, soit 480 € de plus.
- Solde réel : 340 € − 480 € = −140 € de pouvoir d'achat sur l'année.
- Comparaison LEP : pour un foyer éligible, 10 000 € au plafond du LEP rapportent 250 € face à 240 € d'inflation, soit +10 € réels. Les 10 000 € restants sur le Livret A rapportent 170 € face à 240 € d'inflation (−70 €). Total : −60 € au lieu de −140 €.
La répartition LEP + Livret A réduit donc la perte de plus de moitié pour un foyer éligible. Pour être éligible en 2026, le revenu fiscal de référence ne doit pas dépasser 23 028 € pour une part (35 326 € pour deux parts) : beaucoup d'actifs modestes et de retraités y ont droit sans l'avoir ouvert.
Livret A, LEP, fonds euros : le comparatif net en 2026
Pour l'argent qui n'est pas de l'épargne de précaution, la question est de savoir quel support sans risque de perte en capital bat l'inflation. Le tableau ci-dessous compare les taux nets après la fiscalité 2026 à deux étages : les livrets réglementés sont exonérés, le fonds euros d'assurance-vie reste soumis aux prélèvements sociaux de 17,2 %, et les livrets bancaires fiscalisés supportent la flat tax de 31,4 %.
| Support | Taux brut | Fiscalité 2026 | Taux net | Réel (inflation 2,4 %) |
|---|---|---|---|---|
| Livret A / LDDS | 1,7 % | Exonéré | 1,70 % | −0,68 % |
| LEP (sous conditions) | 2,5 % | Exonéré | 2,50 % | +0,10 % |
| Fonds euros (moyenne 2025, ACPR) | 2,63 % | PS 17,2 % | 2,18 % | −0,22 % |
| Fonds euros (projection 2026 : 2,9 %) | 2,9 % | PS 17,2 % | 2,40 % | ≈ 0 % |
| Livret bancaire fiscalisé à 2,4 % | 2,4 % | PFU 31,4 % | 1,65 % | −0,73 % |
Lecture : aucun support garanti ne crée vraiment de richesse réelle en 2026. Le LEP et un bon fonds euros se contentent de préserver le pouvoir d'achat. Pour un horizon de huit ans et plus, seule une part investie en actions, par exemple via un PEA en ETF, a historiquement offert un rendement réel positif, au prix d'une volatilité importante.
Ce qu'il faut faire maintenant
Le rebond d'août ne change pas la stratégie, il la rappelle. Voici l'ordre de priorité qui découle des chiffres :
- Vérifier son éligibilité au LEP et le remplir en premier (plafond 10 000 €) : c'est le seul livret qui bat l'inflation actuelle.
- Calibrer l'épargne de précaution sur trois à six mois de dépenses sur Livret A et LDDS, pas plus : au-delà, chaque tranche de 10 000 € coûte environ 70 € de pouvoir d'achat par an au rythme actuel.
- Surveiller la révision du 15 octobre : la formule du taux pourrait conduire à une nouvelle hausse, comme nous l'avons calculé dans notre article sur le taux théorique du Livret A.
- Orienter le surplus vers un fonds euros performant ou, pour le long terme, vers un placement investi en actions, selon son horizon et sa tolérance au risque.
Pour visualiser l'écart qu'une différence d'un ou deux points de rendement produit sur dix ou vingt ans, notre simulateur d'intérêts composés permet de comparer plusieurs taux côte à côte.
Sources
Article éditorial à visée informative, ne constitue pas un conseil en investissement. Les projections de rendement sont des hypothèses et ne préjugent pas des taux futurs. Sources : Caisse des dépôts, collecte mensuelle d'août 2026 (23 septembre 2026) ; Insee, prix à la consommation d'août 2026 ; Service-public.fr, conditions du LEP ; Boursorama / AFP, pouvoir d'achat et taux d'épargne ; Meilleurtaux Placement, rendement des fonds euros 2025 et projection 2026.